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半年報(bào)
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2025-05-30
2025年上半年，中國(guó)己內(nèi)酰胺行業(yè)經(jīng)歷了嚴(yán)峻考驗(yàn)。供需錯(cuò)配與成本坍塌導(dǎo)致價(jià)格跌破9000元/噸，創(chuàng)五年新低；全行業(yè)陷入深度虧損，企業(yè)被迫降負(fù)減產(chǎn)。這場(chǎng)行業(yè)寒冬表面看是短期供需失衡所致，實(shí)則反映了深層次結(jié)構(gòu)性矛盾——上游產(chǎn)能擴(kuò)張停滯與下游PA6產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的逆向運(yùn)動(dòng)，疊加終端需求萎縮，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)機(jī)制失靈。
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2025-05-30
聚醚上半年仍受供需不平衡影響，供大于求局面顯著，4月下旬和5月上旬價(jià)格刷新近5年新低，市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)下行影響較大。5月中美關(guān)稅下降利好下，市場(chǎng)氣氛增濃，帶動(dòng)需求出現(xiàn)增量行情。但隨著價(jià)格走高，中美關(guān)稅帶來的需求改善釋放完畢，價(jià)格陸續(xù)下滑，需求再次回歸清淡。具體行情和后期走勢(shì)需進(jìn)一步關(guān)注。
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2025-05-30
2025年上半年甲苯市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩下行的特征。上半年國(guó)際原油市場(chǎng)走勢(shì)趨弱，石腦油價(jià)格也小幅下跌，成本面對(duì)于甲苯支撐不足，并且國(guó)內(nèi)以及北美汽油混調(diào)需求不及市場(chǎng)預(yù)期，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)與出口市場(chǎng)均存一定壓力，而隨著新增企業(yè)裝置的投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)商品供應(yīng)量逐漸增長(zhǎng)，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)逐漸轉(zhuǎn)弱，從而造成上半年甲苯市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行。
2025年下半年，國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)仍有新增企業(yè)計(jì)劃投產(chǎn)，供應(yīng)面將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但由于下游精細(xì)化工利潤(rùn)長(zhǎng)期偏低，且國(guó)內(nèi)汽油消費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)乏力，純苯、PX市場(chǎng)亦難言樂觀，歧化需求也將難以支撐甲苯消費(fèi)，國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)仍將偏弱。另外，北美駕駛旺季需求或?qū)⒉患巴晁?，亞洲區(qū)域內(nèi)各出口型國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)外貿(mào)出口形勢(shì)嚴(yán)峻，因此預(yù)計(jì)2025年下半年甲苯市場(chǎng)走勢(shì)仍將承壓。
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2025-05-30
2025年上半年，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)中低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，與此同時(shí)全球貿(mào)易秩序處于重構(gòu)進(jìn)程中。供應(yīng)端，EVA行業(yè)持續(xù)擴(kuò)能，國(guó)內(nèi)供應(yīng)顯著增加，進(jìn)而對(duì)進(jìn)口量形成擠壓。需求端，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)受"430"、"531"光伏政策有力支撐，需求大幅提升，帶動(dòng)EVA市場(chǎng)價(jià)格上行。然而，受生產(chǎn)成本及供應(yīng)增加因素制約，EVA價(jià)格漲幅受限。此外，美國(guó)"對(duì)等關(guān)稅"行政令使全球貿(mào)易不確定性大增，抑制光伏需求釋放，EVA供需矛盾加劇，致使價(jià)格下滑。
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2025-05-30
上半年，丁二烯市場(chǎng)快速下行后呈現(xiàn)反彈，隨后再次下調(diào)。以華東市場(chǎng)丁二烯為例，截止至5月30日均價(jià)為10766元/噸，較去年同比上漲1.49%。引起價(jià)格波動(dòng)的主要因素在于，部分新產(chǎn)能順利投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)面相對(duì)充裕；美國(guó)加征關(guān)稅引起的大宗商品、下游合成期貨盤面大跌，同時(shí)終端需求受此影響導(dǎo)致下游對(duì)原料拿貨積極性欠佳，拖拽市場(chǎng)行情寬幅下挫。成也蕭何敗蕭何，5月中上旬亦是中美互降關(guān)稅導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)快速上漲，不過因下游需求持續(xù)偏弱，導(dǎo)致行情再次出現(xiàn)回落。綜合來看，2025年上半年丁二烯行情波動(dòng)較為劇烈。
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