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年報
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2025-02-13
2024年P(guān)TA產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)擴張，以企業(yè)繼續(xù)擴增現(xiàn)有的PTA產(chǎn)能為主，年內(nèi)已有儀征化纖、臺化寧波兩套新裝置投產(chǎn)。今年，國內(nèi)PTA整體開工率維持較高水平，下游聚酯維持高開工使得剛性需求持續(xù)穩(wěn)定，年內(nèi)PTA整體庫存壓力不大。然年內(nèi)PTA市場利潤獲取存在壓力，企業(yè)加工費基本維持300-500元/噸之間，少數(shù)時間跌破300元/噸。進入三季度部分企業(yè)開始降負或檢修以恢復(fù)合理的利潤空間。年內(nèi)PTA供需基本面變化不大，原油及成本端大幅波動影響PTA走勢，上半年P(guān)TA市場多跟隨原料走勢震蕩波動為主，7月下旬開始，原料市場持續(xù)下跌，PTA市場重心在成本端下滑帶動下持續(xù)下移。
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2025-02-13
2024年，國內(nèi)不飽和樹脂市場整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情，價格較2023年小幅抬升。年內(nèi)影響市場走勢的首要因素依舊是成本和需求兩個方面。成本面來看，原料苯乙烯價格較為堅挺，順酐價格則出現(xiàn)較為明顯的走弱趨勢，其余原料走勢震蕩為主，樹脂成本端支撐相對偏堅挺，年內(nèi)樹脂價格調(diào)整和運行多受成本端指引。供應(yīng)來看，年內(nèi)新增產(chǎn)能繼續(xù)投放市場，產(chǎn)能過剩局面延續(xù)，供應(yīng)壓力愈發(fā)明顯。行業(yè)開工較2023年窄幅提升，產(chǎn)量呈現(xiàn)增長態(tài)勢。需求面來看，年內(nèi)下游及終端需求相對平穩(wěn)，其中增強類產(chǎn)品需求要優(yōu)于非增強類產(chǎn)品需求，從地域來看，北方市場需求要優(yōu)于南方市場需求，但由于終端房地產(chǎn)、基建行業(yè)需求持續(xù)不見起色，需求端向上傳導(dǎo)至樹脂行業(yè)仍偏緩慢，年內(nèi)不飽和樹脂行業(yè)供需兩淡格局明顯。
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2025-02-13
2024年全球經(jīng)濟增長趨于穩(wěn)定，但增速疲軟。全球前景面臨的風(fēng)險由下行風(fēng)險主導(dǎo)，包括地緣政治緊張局勢、長期高利率以及氣候相關(guān)災(zāi)害。歐美發(fā)達國家通脹水平趨降，但是下行速度有所放緩，各國央行對放松貨幣政策保持謹慎，基準(zhǔn)政策利率仍明顯高于疫情之前。2024年以來，中國國民經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進。
2024年聚丙烯市場整體先漲后跌，再反彈后弱勢震蕩。上半年的聚丙烯市場在多因素共同作用下，聚丙烯價格向上修復(fù)。國內(nèi)雖然上半年持續(xù)有裝置投產(chǎn)，但是自3月份起國內(nèi)裝置檢修集中，對沖了一部分供應(yīng)面的壓力，在這種階段性供應(yīng)缺失的情況下部分產(chǎn)品價格表現(xiàn)較為亮眼。另外，上半年多項宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)落地，疊加成本面的支撐，聚丙烯市場價格得以走高，7月初國內(nèi)聚丙烯價格漲至年內(nèi)最高位。7月份以后，隨著前期檢修裝置重啟，供應(yīng)壓力增加。但是下游行業(yè)陷入訂單偏弱、成品庫存高企、利潤不佳的困境，整體需求疲軟。供需矛盾尖銳，現(xiàn)貨市場承壓明顯，聚丙烯市場價格持續(xù)下滑。9月份起，國務(wù)院各部門密集出臺多項重要政策，宏觀全面轉(zhuǎn)向積極，展現(xiàn)出短期穩(wěn)增長的堅定態(tài)度。10月初，配合成本面支撐，聚丙烯迎來下半年的一波明顯上漲。但是受制于供應(yīng)端壓力，漲勢未能延續(xù)，市場轉(zhuǎn)入弱勢震蕩態(tài)勢。
2024年聚丙烯產(chǎn)能增速緩于預(yù)期，新裝置投放集中在上半年和四季度，年內(nèi)新增產(chǎn)能375萬噸。年內(nèi)產(chǎn)能達到4369萬噸。國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能持續(xù)增長，供需格局也在變化，產(chǎn)業(yè)格局嘗試破舊立新。而需求端在經(jīng)濟情勢復(fù)雜多變的現(xiàn)狀之下，不斷尋求產(chǎn)銷和利潤相平衡最優(yōu)解，供需協(xié)調(diào)問題仍需破局。面臨國內(nèi)日益激烈的競爭局面，國內(nèi)企業(yè)積極研發(fā)高端產(chǎn)品的同時，加大了對外出口的渠道拓展，2024年出口量增長率達80%以上。
2025年產(chǎn)能過剩將持續(xù)，新增產(chǎn)能的釋放將進一步加劇市場供應(yīng)壓力。盡管中國經(jīng)濟持續(xù)增長，但聚丙烯下游行業(yè)如塑編、塑膜、注塑、包裝等需求增長可能趨于平穩(wěn)甚至放緩，供需矛盾打壓聚丙烯市場價格。但隨著消費升級和技術(shù)進步，以及家電、汽車消費帶動，高端聚丙烯產(chǎn)品需求可能會增加，有助于提高專用料市場價格。通用料出口量預(yù)計增加，可緩解產(chǎn)能過剩帶來的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)壓力，但沿海地區(qū)尚有多套大型裝置投產(chǎn)，綜合供需等基本面情況，預(yù)計2025年P(guān)P市場價格重心下移。
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2025-02-13
2024年，反傾銷政策影響，中止中國臺灣地區(qū)關(guān)稅減讓政策，“金九銀十”行情未至，多方面因素刺激，國內(nèi)PC市場利好利空交織影響，PC市場報盤整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩運行為主。年內(nèi)，原料雙酚A層面難以給予PC成本面強有力支撐，加之PC產(chǎn)能增加，市場供需不平衡局面愈加明顯，PC產(chǎn)品盈利空間走弱，行業(yè)競爭壓力逐漸加重，PC行業(yè)景氣度有所回落。
2025年，全球大環(huán)境及經(jīng)濟形勢難言樂觀，中國PC市場供需矛盾明顯，未來PC市場面臨著競爭加劇、行業(yè)盈利弱化、需求有限等諸多壓力，預(yù)計2025年中國PC市場整體呈現(xiàn)低位震蕩走勢。
本報告將結(jié)合行業(yè)運行狀況，運用各類數(shù)據(jù)量化論證及鮮明圖表分析，從市場、企業(yè)、供需等方面，為你呈現(xiàn)本年度PC行業(yè)發(fā)展形勢，展望2025年P(guān)C行業(yè)新格局，把握行業(yè)發(fā)展脈搏、挖掘行業(yè)發(fā)展新商機。
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2025-02-13
市場焦點
2024年中國裂解C5C9上游乙烯裝置產(chǎn)能呈現(xiàn)擴張，但受檢修、乙烯裝置綜合利潤、開工負荷等因素的影響，今年的裂解C5C9供應(yīng)呈現(xiàn)小幅收縮。
需求端來看，上半年，特別是一季度，需求支撐比較穩(wěn)定，年初對于二段加氫C9征收消費稅的政策使得產(chǎn)業(yè)鏈開工受到階段性影響。下半年宏觀市場走勢偏空，且國內(nèi)成品油走勢疲軟，累及裂解C5抽余液等市場。另外，年內(nèi)消費稅口徑調(diào)整、消費稅征收環(huán)節(jié)后移的消息也對裂解C5C9產(chǎn)業(yè)鏈影響明顯，2024年受政策面的影響增大。
展望2025年，隨著煙臺萬華、天津南港、?？松梨诘却蟮囊蚁┊a(chǎn)能的投產(chǎn)，石腦油蒸汽裂解制乙烯裝置產(chǎn)能擴張，國內(nèi)裂解C5C9的供應(yīng)能力預(yù)期呈現(xiàn)增加。但目前來看下游C5分離裝置投產(chǎn)有限，C9加氫在2023-2024年裝置利用率不足，2025年暫未聽聞新增產(chǎn)能。下游行業(yè)的發(fā)展將繼續(xù)影響裂解C5C9的市場。路標(biāo)漆、熱熔壓敏膠、不飽和聚酯、橡膠等領(lǐng)域?qū)α呀釩5C9的需求可能會隨著相關(guān)行業(yè)的增長而增加。此外，一些新興領(lǐng)域的發(fā)展也可能為裂解C5C9帶來新的市場機遇。
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